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“釘子戶”S佳通停牌股改終于要清零了?

http://www.168479.tw|時間:2020-06-15 14:38|責任編輯:余梓陽|來源: 金融界

短短一則股權分置改革停牌的公告,讓A股歷時15年的股權分置改革,終于有望畫上休止符。

“釘子戶”要有大動作?

先看一下這份公告,S佳通控股股東佳通輪胎(中國)投資有限公司正式發函通知,擬籌劃與公司股權分置改革有關重大事項,公司股票自2020年6月15日起停牌,預計停牌時間不超過一個月。記者就此采訪了S佳通高管,但截至發稿前,未能獲得公司回應。

近幾年入市的投資者估計對“股權分置改革”這個詞不甚了解,甚至對簡稱前面這個“S”也不知所云。但對于老股民而言,這個詞并不陌生,股改催發的一輪大牛市仍歷歷在目。

簡單來講,股權分置改革,是為了解決原有股權分置狀態下,同股不同權、同股不同利,消除非流通股和流通股的流通制度差異,平衡股東之間利益等一系列公司治理上的難題而催生出來的一次重要改革。

第一家拋出股改方案的公司為三一重工(行情600031,診股),始于2005年,未股改上市公司股票簡稱前冠以“S”標記, S佳通是如今A股中唯一沒有進行股改的公司。

按照以往上市公司股改案例分析,非流通股股東除了向流通股股東送股、派現外,還時常進行資產重組。總之,要平衡各方股東的利益,才能獲得贊成票。

股改能否順利進行,有一個關鍵要素,就是待股改方案出爐后,在股東會審議過程中需要達成以下條件:

1、參加表決的股東所持表決權股份的三分之二以上通過。

2、參加表決的流通股股東所持表決權股份的三分之二以上通過,且須經參加表決的非關聯股東所持表決權股份的二分之一以上通過。

為了拿到贊成票,上市公司在股改過程中甚至催生出“拜票”,意在通過實地與流通股東交流,爭取贊成票。

S佳通屢遭“逼宮”

在公司停牌前,中小股東就曾借2019年年度股東大會之機向公司發難。有市場人士認為,中小股東拋出議案,實則“項莊舞劍,意在沛公”,公司停牌籌劃股改,或許也是對此進行回應。

S佳通小股東對2019年股東大會增加的6個提案

值得一提的是,公司在2019年10月份召開第一次臨時股東大會前,也曾收到過中小股東增加議案的函件,彼時要求公司聘請審計機構對公司2005年-2019年的關聯交易進行再審計,但此議案隨后遭到公司回絕。

S佳通這些年也曾對股改付出過努力,但均付之東流。公司2016年、2017年曾兩度拋出股改方案,方案主要采取“贈與資產+資本公積金轉增股本”的方式進行,但均因大股東與小股東之間的利益瓜葛,未能達成一致。

彼時公司聘請的保薦機構分別為華鑫證券和湘財證券,而在2017年之后,公司股改事宜就停滯不前。有投資者向記者表示,公司成為股改“釘子戶”也并非本意,兩度推出股改方案,已經表明了誠意,中小投資者也應加強與公司之間溝通,避免成為對立面,進而推進股改。

誰在投資S佳通?

S佳通是一家主營生產銷售各類汽車輪胎的企業,公司目前市盈率為63.76倍,相比之下,WIND輪胎與橡膠板塊的平均市盈率只有19.92倍。

股改預期無疑是投資者對S佳通給出高溢價的主要緣由。目前公司總市值為50.56億元,總股本為3.40億股,公司流通股占總股本比例為50%,對應流通市值為25.28億元。由下表可知,S佳通每股經營指標在同業中并不遜色,處于行業中游水準。

Wind輪胎橡膠板塊個股估值、每股指標

從股東人數變化趨勢來看,S佳通近一年來股東人數變化幅度不大,但公司前十大流通股東變化比較明顯。2020年一季度,公司前十大流通股東中幾乎清一色為自然人,其中新進股東4位。除此之外,還有2位股東進行了加倉。而唯一一名機構投資者,則相比2019年底進行了小幅減倉。

S佳通一年來股東人數變化

S佳通2019年、2020年一季度前十大流通股東變化情況

時隔3年之后,S佳通再啟股改。這一次能否順利成行,我們拭目而待。

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